地缘政治风险和油价冲击！美联储金融稳定报告揭示市场最担忧因素 油价跃居第二大风险。油价冲击在上一份秋季报告中未被提及，而在本次报告中直接跃居第二大风险。当地时间周五，美联储发布了半年期金融稳定报告，指出地缘政治风险与油价冲击成为市场最担忧的因素，人工智能和私人信贷也上升为重要担忧因素。
报告评估了影响美国金融体系稳定性的四大脆弱性维度：资产估值压力、企业与居民借贷状况、金融行业杠杆水平以及融资流动性风险。受访机构中有75%将地缘政治风险列为头号担忧；70%提到中东冲突引发的油价冲击；各有半数受访者认为，人工智能与私人信贷可能威胁金融稳定；而持续通胀高企获得了45%的赞成票。
报告特别警示，若中东冲突长期化，再叠加大宗商品短缺和供应链受阻，将推升美国及全球通胀，并拖累经济增长。能源市场及相关金融产品价格剧烈波动可能导致市场流动性紧张与估值承压。多位受访机构认为，能源冲击带来的通胀压力可能迫使各国央行在经济走弱背景下仍需收紧货币政策。报告还警告，利率走高叠加通胀高企将产生显著金融与经济冲击，包括各类资产价格下跌。
自2月28日美以对伊朗发动打击以来，全球基准原油价格暴涨，尽管和平谈判消息反复拉锯，布伦特原油仍站稳100美元/桶上方。美国汽油价格已突破4美元/加仑，升至2022年7月以来最高，重新点燃物价反弹。当前美国通胀较美联储2%目标高出约1个百分点。美联储官员普遍担忧，油价高企持续越久，通胀越容易从能源板块外溢扩散至商品与服务全领域。
此外，报告还强调了人工智能和私人信贷的风险。受访机构担忧AI相关投资越来越依赖债务融资，推高整体杠杆并加剧金融脆弱性；同时大规模应用AI或拖累劳动力市场。私人信贷领域情绪转弱、赎回诉求增多，但目前风险仍可控。行业前十家永续型商业发展公司（BDC）约占私人信贷资产80%，在维持5%现金储备的假设下，现有银行授信加现金足以覆盖至少四分之三的赎回需求。
美联储评估显示，私人信贷对金融稳定的当前风险有限且可控；但如果赎回潮持续、市场情绪低迷，部分高风险借款人的信贷可得性将明显收紧。美联储认为，资产估值过高以及金融部门杠杆风险是当前重点紧盯的金融稳定隐患。美股估值徘徊在历史高位区间，股权风险溢价处于历史低位，意味着投资者承担风险却没有获得充足风险补偿。
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